Para Campos Neto, inflação não é única responsável por alta de juros

 

Em meio a questionamentos sobre a política de juros altos implementada pelo Banco Central 

(BC), o presidente da instituição, Roberto Campos Neto, disse que os elementos que 

corroboram para essa alta vão além da inflação. Segundo ele, a definição da taxa de juros 

é uma consequência de fatores que não estão limitados à inflação, e que entre eles está o 

fato de a dívida bruta do governo ser alta, acima da média internacional.

“É a dívida alta o que faz os juros serem altos”, disse o presidente do BC. Outras causas 

para os juros altos citadas pelo economista são a baixa taxa de recuperação de crédito 

pelos bancos, uma vez que a inadimplência, segundo ele, é alta; a baixa taxa de poupança; 

e a percepção de riscos. O presidente do BC participou, nesta terça-feira (25), de uma 

audiência pública na Comissão de Assuntos Econômicos do Senado e também afirmou 

que critérios técnicos prevalecem em relação a políticos nas decisões do BC.

Inflação

“Nós olhamos a inflação corrente; as características dessa inflação corrente; o aspecto 

qualitativo da inflação; o que dá para extrair da inflação corrente em termos de expectativa 

futura; e a capacidade de o país crescer sem gerar inflação”, disse Campos Neto.

No que se refere às expectativas de inflação, o sistema de metas tem, segundo ele, papel 

relevante por permitir, às pessoas, reajustarem preços tendo como base essas expectativas. 

Por isso, acrescentou, “a gente tem que ter certeza de que as expectativas de inflação estão 

dentro da meta, ancoradas”.

Críticas

Uma das críticas mais enfáticas foi feita pelo senador Cid Gomes (PDT-CE), que chegou a 

usar um quadro-negro para apresentar uma comparação entre a inflação e as taxas de juros 

cobradas nos Estados Unidos e no Brasil.

“Em 2022, a inflação nos EUA estava em 6,5% enquanto a taxa de juro estava em 4,5%. No 

Brasil a inflação estava em 5,8% enquanto a taxa de juros estava em 13,75%. Não há 

razoabilidade nessa diferença”, disse o senador.

Gomes acrescentou que metade da dívida do país está vinculada à taxa básica de juros, a 

Selic. “Se o Brasil tivesse adotado a mesma taxa de juros dos EUA, teria economizado 

R$ 510 bilhões. Este é um dinheiro que infelizmente cai na conta de quem já tem. No caso, 

o tal rentista. Isso é fazer papel de Robin Hood ao inverso, retirando dinheiro dos pobres 

para concentrá-lo nas mãos dos ricos”, argumentou.

A fim de mostrar o que representa esse montante que, segundo ele, poderia ser economizado, 

Gomes lembrou que o programa Bolsa Família tem um orçamento de R$ 170 bilhões. 

“Daria para triplicar o valor atual. Daria para fazer 3,6 milhões de habitações populares 

por ano, o que, em dois anos, resolveria o problema de déficit habitacional do país”, 

acrescentou.

“Daria também para se fazer 134 mil escolas por ano. Isso universalizaria, em 3 anos, a 

infraestrutura necessária para todas as matrículas em tempo integral. Para se ter uma ideia, 

se aumentar em 10% o salário-mínimo, o impacto para o governo seria da ordem de 

R$ 28 bilhões. Numa conta simples, o valor total daria para elevar o salário-mínimo em 

180%, chegando a R$ 4 mil”, acrescentou.

O senador Omar Aziz (PSD-AM) afirmou que, infelizmente, quem paga pela grande 

quantidade de dinheiro público gasto com juros “é o pobre”. Ele então e perguntou, ao 

presidente do BC, se ele concorda com essa afirmação.

Campos Neto disse concordar para, na sequência, emendar: “os juros altos fazem com que 

o custo seja para toda a economia, inclusive para o pobre. Recai sobre emprego também”, 

completou.

*ALECE
Edição: Marcelo Brandão